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        2. 【联讯证券 】东风起兮 海上风电发展正当时
          2018年09月18日

            2017年,我国海上风电新增装机容量达到1.16GW,同比增长97%,4年复合增速达到110%。截至2017年底,国内海上风电装机容量达到2.79GW,占国内风电装机1.5%,占比仍然较小。依据《风电发展“十三五”规划》保守计算,今后5年,海上风机并网容量年均投产规模将达到约2.5GW。依据目前统计的已开工未投产项目情况,我们预计2018年新增海上风电装机将超过200万千瓦,19、20年仍将保持增长,3年合计并网将超过800万千瓦,海上风电建设进入提速阶段。

            政策推动海上风电发展,制约因素已经基本清除

            海上风电行业一直受到国家政策的支持和推动。之前制约发展的因素已经基本清除,在政策推动下,2014年以来我国海上风电发展速度明显加快。随着国内企业海上风电项目的工程经验的积累,技术路线的成熟,施工机械的完善,“十三五”的500万千瓦装机只是国内海上风电行业的一个小目标,经历了学习曲线后的成本下降,国内海上风电行业将会发展的更为迅速。

            此外,我们认为,政策不希望发生像之前特许权招标时,因为出现太激烈的竞价,从而影响海上风电发展的情况再次出现。加之,国企为主的竞争格局较为稳定,未来海上风电电价降价幅度不会太大。所以,在风电项目施行竞价配置之后,海上风电相对陆上风电的盈利能力将会更具有优势。

            海上风电具有发展优势,各地已经规划75GW

            相比陆上风电,海上风电有风资源好、利用小时数高、降本潜力大和消纳情况好的优势。我国当前风资源丰富的“三北”地区有消纳问题,中东部和南方地区风电发展则面临风资源相对较差、环保、大型机组运输和施工难等问题,新增装机规模都受到一定限制,海上风电则完全没有“三北”地区和中东南部地区发展风电的这些障碍,因而极具潜力。

            根据各省海上风电规划,全国海上风电规划总量已经达到7500万千瓦。我们保守预计在2020至2030年,国内的海上风电10年合计新增容量接近80GW,仅仅与目前已经规划的近期开发容量相当,随着海上风电行业的技术进步,未来海上风电的发展势必将超过目前技术水平下所做的规划。

            规模化发展,带来成本下降,实现用户侧平价上网

            我们认为,中国目前海上风电装机已达到279万千瓦,在2018年将走向成熟市场,海上风电单位造价将实现逐步快速下降。目前国内的海上风电单位投资和欧洲基本相当,都在1.5-2万元/kW左右,分析各个部分成本后,预计海上风电单位投资应能够下降至少6000元/kW。此外,随着经验积累和机组选型的合理,海上风电运营成本将与陆上风电持平。

            经过计算,按单位投资14000元/kW,满足IRR为10%计算,电价可以达到0.745元/kWh。假设风机选型优化后,利用小时数能够达到3000小时,电价则能进一步下降到0.64元/kWh,达到用户侧平价。

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